1.  區域價差回歸合理

國家糧食局數據顯示：截至1月15日，黑龍江、山東等11個主產區累計收購玉米6,936萬噸，同比增加397萬噸。兩大主產區整體售糧進度偏快，環節屯糧意愿仍存。東北主產區現貨價格不斷走高導致華北、東北區域價差持續縮小。周度由于華北主產區階段性雨雪天氣的影響，到廠量依舊偏少（東北主產區深加工企業收購量亦不理想），現貨收購價格持續上調。兩大主產區區域價差逐步回歸合理。

    截止1月12日，北方港口庫存周度持平，為405萬噸；南方港口庫存71.2萬噸，周度上升3萬噸。2018年2月進口成本1544元，進口利潤395元/噸。

2.需求端尚維持中性預判

農業部公布數據顯示，2017年12月能繁母豬存欄同比下降6.4%，環比下降1.2%;生豬存欄量同比下降6.8%，環比下降2.1%。由于環保督查的影響，2017年全國大部分地區需完成禁養。飼料行業產能恢復依舊較為緩慢。 

玉米淀粉

1.  玉米淀粉價格攀升、虧損幅度收窄

天下糧倉數據顯示：周度玉米淀粉價格普漲，加工利潤有好轉的趨勢。截止1月22日，山東地區每噸虧損53.2元，河北地區每噸盈利0元，遼寧虧損46.2元，吉林虧損106元，黑龍江地區每噸虧損69元。

2.  庫存攀升、開機回落、需求穩定

庫存方面：2018年第3周天下糧倉數據顯示：全國玉米淀粉周度庫存周度上升2.19%，較2018年第2周50.31噸上升至51.41萬噸。下游走貨放緩，行業利潤虧損，庫存有累積的趨勢

需求方面：中國淀粉工業協會數據顯示：2017年10月淀粉糖新增消費量122萬噸，較上月減少13萬噸；造紙需求5月新增消費21噸，較上月持平，新增需求增量穩定。

天下糧倉數據顯示：2018年第3周開機率80.61%，較第2周79.56%上升1.05%。 山東、河北開機率小幅提高、陜西開機率大幅下降。